NPM : 240210100102
Analisis Kriteria Investasi
Hasil perhitungan criteria investasi merupakan indikator dari modal yang diinvestasikan, yaitu perbandingan antara total benefit yang diterima dengan total biaya yang dikeluarkan dalam bentruk present value selama umur ekonomis. NPV adalah net benefit yang telah didiskon dengan menggunakan social opportunity cost of capital sebagai diskon faktor.
Membuktikan nilai NPV sama dengan nilai P yang dicari dengan cash flow dari contoh soal sebagai berikut :
Berdasarkan hasil penelitian yang dilakukan untuk membangun industri pengolahan hasil pertanian, diketahui:
Dana investasi: Rp. 35.000.000,‐ dialokasikan selama 2 tahun, yaitu tahun persiapan Rp. 20.000.000,‐ dan tahun pertama Rp. 15.000.000,‐. Kegiatan pabrik dimulai setelah tahun ke‐2 dari pengembangan kontruksi. Jumlah biaya operasi dan pemeliharaan berdasarkan rekapitulasi dari berbagai biaya pada tahun kedua sebesar Rp 5.000.000,‐ per tahun dan untuk tahun-tahun berikutnya seperti pada tabel 1. Benefit dari kegiatan industri ini adalah jumlah produksi dari pengolahan hasil-hasil pertanian. Kegiatan produksi dimulai pada tahun kedua dengan jumlah penghasilan Rp 10.000.000,‐ sedang tahun‐tahun berikutnya seperti terlihat pada tabel 1. Berdasarkan data di atas, apakah rencana pembukaan industri yang mengolah hasil pertanian tersebut layak untuk dikembangkan bila dilihat dari segi NPV dengan diskon faktor sebesar 18%?
Tabel 1. Persiapan Perhitungan NPV
Tahun | Investasi | Biaya Operasi | Total Cost | Benefit | Net Benefit | D.F. 18% | Present Value |
0 | 20.000 | - | 20.000 | - | -20.000 | 1,0000 | -20.000 |
1 | 15.000 | - | 15.000 | - | -15.000 | 0,8475 | -12,713 |
2 | - | 5.000 | 5.000 | 10.000 | 5.000 | 0,7182 | 3,591 |
3 | - | 6.000 | 6.000 | 12.000 | 6.000 | 0,6086 | 3,652 |
4 | - | 6.000 | 6.000 | 14.000 | 8.000 | 0,5158 | 4,126 |
5 | - | 7.000 | 7.000 | 17.000 | 10.000 | 0,4371 | 4,371 |
6 | - | 7.000 | 7.000 | 21.000 | 14.000 | 0,3704 | 5,186 |
7 | - | 8.000 | 8.000 | 25.000 | 17.000 | 0,3139 | 5,336 |
8 | - | 9.000 | 9.000 | 30.000 | 21.000 | 0,2660 | 5,586 |
9 | - | 10.000 | 10.000 | 36.000 | 26.000 | 0,2255 | 5,863 |
10 | - | 11.000 | 11.000 | 43.000 | 32.000 | 0,1911 | 6,115 |
NPV | 11.115,73 | ||||||
Di atas adalah hasil dari NPV. Dibawah ini akan membuktikan dengan cash flow bahwa nilai NPV sama dengan nilai P
Nilai P pengeluaran
P = 20.000 + 15.000 (P/F,18%,1) + 5.000 (P/F,18%,2) + 6000 (P/A,18%,2) (P/F,18%,2) + 7.000 (P/A,18%,2) (P/F,18%,4) + 8.000 (P/F,18%,7) + 9.000 (P/F,18%,8) + 10.000 (P/F,18%,9) + 11.000 (P/F,18%,10)
= 20.000 + (15.000 x 0,8475) + (5.000 x 0,7182) + (6.000 x 1,5656 x 0,7182) + (7.000 x 1,5656 x 0,5158) + (8.000 x 0,3139) + (9.000 x 0,2660) + (10.000 x 0,2255) + (11.000 x 0,1911)
= 20.000 + 12.712,5 + 3591 + 6.746,48352 + 5.652,75536 + 2.511,2 + 2394 + 2255 + 2.102,1
= 57.965,03888
Nilai P penerimaan
P = 10.000 (P/F,18%,2) + 12.000 (P/F,18%,3) + 14.000 (P/F,18%,4) + 17.000 (P/F,18%,5) + 21.000 (P/F,18%,6) + 25.000 (P/F,18%,7) + 30.000 (P/F,18%,8) + 36.000 (P/F,18%,9) + 43.000 (P/F,18%,10)
= (10.000 x 0,7182) + (12.000 x 0,6086) + (14.000 x 0,5158) + (17.000 x 0,4371) + (21.000 x 0,3704) + (25.000 x 0,3139) + (30.000 x 0,2660) + (36.000 x 0,2255) + (43.000 x 0,1911)
= 7.182 + 7.303,2 + 7.221,2 + 7.430,7 + 7.778,4 + 7.847,5 + 7980 + 8118 + 8.217,3
= 61.647,6
Nilai P bersih
P = P penerimaan – P pengeluaran
= 69.078,3 - 57.965,03888
= 11.113,26112
Jadi dari hasil perhitungan di atas, dapat di simpulkan bahwa nilai NPV tidak sama dengan nilai P (present) atau nilai sekarang dengan menggunakan rumus di atas.
NPV (Net Present Value) adalah selisih antara present value dari investasi dengan nilai sekarang dari penerimaan-penerimaan kas bersih di masa yang akan datang. Untuk menghitung nilai sekarang perlu ditentukan tingkat bunga yang relevan. Dari hasil perhitungan di atas, dapat di simpulkan bahwa nilai NPV tidak sama dengan nilai P (present) atau nilai sekarang dengan menggunakan rumus di atas.
Tidak ada komentar:
Posting Komentar